16 декабря Казахстан отмечал День независимости РК, а Россия в это время испытывала панику в связи с падением рубля.
Российская валюта в течение дня упала с 60 рублей за доллар до 77 рублей, а евро достиг отметки 97 рублей. В четверг доллар стоил 59,6 рублей, а евро — 73,34 рублей. Как и на что повлияет шоковая девальвация рубля, выяснял Kursiv.kz.
Центробанк России в ночь на 16 декабря повысил ключевую ставку с 10,5 до 17% годовых. В официальном сообщении на сайте регулятора говорится, что решение «обусловлено необходимостью ограничить существенно возросшие в последнее время девальвационные и инфляционные риски». Напомним, что до этого ЦБ повышал ставку на один процентный пункт 12 декабря. Однако антикризисная мера не помогла.
— Подумайте сами, даже 25%-я годовая рублевая доходность означает лишь 0,5%-ю недельную доходность. Кого это убедит в условиях, когда валюта в отдельные дни падает по 5-10%, и никто в способность ЦБ что-то существенное с этим сделать не верит? Зато вот индексированным заемщикам и реальной экономике такие проценты навредят гарантированно, — отметил управляющий партнер компании Tengri Partners Ануар Ушбаев.
16 декабря, во вторник, рубль на торгах обновлял абсолютные минимумы, невзирая на агрессивное повышение процентных ставок ЦБ. Доллар отметился на уровне 77 рублей, евро — на 94, и это были новые исторические пики обеих валют против российского рубля.
На круглом столе по финансовым рынкам в Москве первый зампред ЦБ Сергей Швецов заявил по этому поводу: «Ситуация критическая. То, что происходит, даже в страшном сне не могли подумать год назад. Но, к сожалению, не всегда мы можем предвидеть даже краткосрочные перспективы нашего финансового рынка. Многие участники находятся в тяжелом состоянии благодаря этим событиям. Поверьте мне, тот выбор, который делал совет директоров ЦБ, — это выбор между очень плохим и очень-очень плохим. То, что происходит сегодня и в последние дни, может иметь разные последствия».
В ходе торгов во вторник на ММВБ доллар достигал отметки 75 рублей, а евро — 100 рублей.
— Сейчас масштаб девальвации рубля уже превышает темп снижения цен на нефть. Иначе говоря, если раньше ослабление рубля можно было объяснить фундаменталом, то сейчас движение курса является реакцией на действия ЦБ РФ, который вначале своими действиями дал сигнал, что не против ослабления рубля, а позже уже продемонстрировал неуверенную реакцию (небольшими интервенциями лишь разжигая аппетит участников рынка), что опять же подстегнуло участников рынка убегать из рубля. Надо отметить, что падение рубля происходит даже на малых объемах торговли. Рубль перешел все возможные психологические уровни, и сейчас можно констатировать, что экономика России переходит из стадии вялотекущей рецессии к масштабному кризису. Резкая разбалансировка курса рубля, зажим денежной массы, рост ставок по ранее выданным кредитам уже приводит к сокращению промышленного производства, а на следующий год, даже по официальным оценкам ЦБ РФ, спад промышленности составит около 5%, а в реальности все 10–15%.
Ситуацию ухудшает то, что возникла неопределенность: если назывались различные психологические уровни, верхние уровни сопротивления по рублю, то теперь этих уровней нет — теперь отдельные участники измеряют ожидания дальнейшего падения не в процентах, а в разах. В этой ситуации считаю, что необходимо дождаться, пока рубль не достигнет дна, и уже после этого думать, как дальше реагировать в контексте рубля. Сколько надо будет ждать этого дна — не знаю, предположительно в течение двух-трех месяцев должна наступить определенность, в том числе и в части кадровых решений по руководству ЦБ РФ, — отметил советник главы Нацбанка Олжас Худайбергенов.
В среду же, 17 декабря, торги проходили более адекватно. Новость о том, что Министерство финансов распродает валютные остатки, объем которых составляет около 7 миллиардов долларов, благоприятно отразилась на курсе национальной валюты. — Валюта укрепляется и к доллару, и к евро примерно на 3 рубля. Диапазон торгов очень велик, за доллар в течение дня давали от 69 до 79 рублей, что указывает на неопределенность инвесторов и огромный спекулятивный интерес к рублю, что в свою очередь делает его еще более уязвимым, — заявил руководитель департамента аналитики PROFIT Group Глеб Задоя.
— В среду за день рубль укрепился почти на 7% по отношению к доллару и почти на 8% — к евро. Таким образом, можно с определенной долей уверенности констатировать, что самая острая фаза кризиса российского валютного рынка позади, – уверил директор департамента аналитики «Альфа-Форекс» Андрей Диргин.
В четверг, 18 декабря, на фоне заявлений Владимира Путина, валютные котировки на бирже в четверг стабилизировались. Резких колебаний курсов замечено не было. Национальную валюту поддержала и нефть, которая приостановила падение.
Официальный курс американской валюты, установленный Банком России на пятницу — 59 рублей 60 копеек. Это на 8 рублей 19 копеек меньше предыдущего значения. Евро понизился на 11 рублей 25 копеек. Официально он будет стоить 73 рубля 34 копейки.
Отражение рубля в зарубежных банках
Падение рубля моментально отразилось на зарубежном банковском рынке. Эксперты Deutsche Bank спрогнозировали, что двенадцать европейских банков могут потерять в общей сложности 7,5 миллиардов евро и столкнуться с сокращением буферов капитала, если в России произойдет финансовый кризис, аналогичный кризису конца 90-х годов. Наиболее существенно в этом случае пострадают Raiffeisen Bank International AG, Societe Generale SA и UniCredit SpA — потери каждого из этих банков превысят 1 миллиардов евро, полагают аналитики Дэвид Локи Омар Кенан.
«Россия, вероятно, станет причиной понижения консенсус-прогнозов для банков, в которых будут отражены возможные потери по ссудам», — цитирует агентство Bloomberg сообщение Deutsche Bank.
Потери банков по кредитам, которые произойдут, если ситуация будет развиваться по сценарию конца 90-х годов, поставит под угрозу показатели достаточности капитала Raiffeisen, тогда как другие банки, вероятно, смогут справиться с потерями, полагают эксперты Deutsche Bank.
В случае развития ситуации по «экстремальному» сценарию, протестированному Deutsche Bank и предполагающему полное прекращение банками операций в РФ, наиболее существенно пострадают Raiffeisen, Aareal Bank AG, Commerzbank AG и Nordea Bank AB. Показатель достаточности обыкновенного капитала первого уровня Tier 1 у Raiffeisen в этом случае сократится на 453 б. п.
А что с тенге?
В Казахстане в праздничные дни увеличился спрос на иностранную валюту (в обменных пунктах доллар стоил от 183 до 185 тенге). Тем не менее, до конца года девальвации не ожидается: Олжас Худайбергенов в своей публикации на Facebook о ситуации и нефти сообщил: «Девальвации в четверг и последующие ближайшие дни не будет. Поэтому можете спокойно отдыхать в эти праздники, в том числе новогодние, чтобы там ни творилось с рублем и нефтью».
В четверг на KASE тенге ослаб против доллара на 35 тиын, став 182,05. Старший аналитик Альпари Анна Бодрова объясняет текущее ослабление тем, что казахстанский тенге напрямую связан с сырьевой динамикой и имеет очень мало общего с девальвацией рубля. — Между рублем и тенге нет прямой корреляции, за исключением того момента, что обе валюты значительно реагируют на нефтяные цены. За неделю стоимость нефти сорта Brent сократилась на 8,3%, за этот же период пара доллар/тенге выросла только на 0,19%. О какой девальвации тенге идет речь? Это техническое движение под контролем Нацбанка. Движения тенге незначительны даже при условии сохраняющегося напряжения на сырьевом рынке, — заключила она.
— Резкое падение рубля в краткосрочном периоде почти не сказалось на тенге, — отметил ведущий аналитик компании FIBO Group Василий Якимкин. — Т.е. можно ожидать, что в краткосрочной перспективе эластичность динамики тенге и рубля окажется такой же слабой, и не стоит ждать каких-то резких движений на рынке USD/Kzt».
Если же проанализировать динамику тенге и других валют развивающихся рынков, то здесь мы видим более сильную корреляцию между тенге и, например, бразильским реалом или южно-африканским рандом. Т.е. тенге ведет себя на рынке, как и положено валюте сегмента развивающихся рынков. И это положительная новость: невзирая на проблемы валюты ближайшего соседа (России) и тесные экономические и политические связи между ними, тенге не копирует поведение рубля. Это, по мнению эксперта, благодаря правильной и дальновидной политике Нацбанка РК и его руководства. Нацбанк загодя создало мощные валютные резервы, которые сделало доступными для коммерческих банков республики. И позволили их смело тратить, тем самым не допустив валютного ажиотажа и спекулятивных атак.
— Так что никакой опасности для тенге в краткосрочном временном масштабе я не вижу, как и в среднесрочной перспективе. Конечно, большая турбулентность активов у ближайшего соседа и экономического партнера не есть хорошо для финрынков Казахстана: инфлюенца может перекинуться и туда, но я вижу потенциал властей Казахстана этому эффективно противостоять и продолжать выгребать позитив из наших экономических отношений, а также наращивать взаимосвязи с его южными и восточными соседями, — заключил г-н Якимкин.
Аналитик инвестиционного холдинга «ФИНАМ» Антон Сороко полает, что в ближайшие дни каких-либо сильных движений по тенге ожидать не стоит, тем более на фоне того, что рубль после стремительного пике во вторник, начал укрепляться, а волатильность - снижаться. «Полагаем, что в случае дальнейшего падения российской валюты Нацбанку РК все сложнее будет фиксировать курс тенге, и поэтому в негативном варианте развития событий может понадобиться еще одна разовая девальвация. Если же сейчас рубль продолжит укрепляться, то риски для тенге будут снижаться. Нацбанк здесь будет в большей степени заложником, т.к. для него также важен уровень цен на нефть, а там пока динамика в среднесрочной перспективе нисходящая (хотя мы сейчас увидели разовый рост до уровня $63/баррель)»
Глава отдела межбанковских бизнес-отношений Dukascopy Bank SA Владислав Ермаков считает, что девальвация казахстанской валюты возможна до 7-8% в начале года. — Резкая девальвация российской валюты может действительно негативно сказаться на тенге, поскольку доля экспорта на российские рынки составляет порядка 20% от всего казахстанского экспорта. Соответственно для того, чтобы не допустить снижения объемов экспорта (которое может составить 4-5%), возможна девальвация казахстанской валюты до 7-8% в начале года. Однако до наступления новогодних праздников резкие скачки национальной валюты Казахстана маловероятны. Благодаря глубокой диверсификации как товарной структуры экспорта, так и структуры крупнейших торгово-экономических партнеров, макроэкономическая ситуация в Казахстане не так сильно подвержена внешнеэкономическим шокам, — сказал он.