Коррекция продолжается

Давно понятно, что судьбу рынка недвижимости никто не может предугадать. Все версии строятся на догадках и предположениях. Более или менее объективную информацию на сегодняшний день могут предоставить только независимые эксперты различных экономических институтов. О будущем отечественного рынка жилья мы решили поговорить с аналитиком финансовой инвестиционной компании Unicorn IFC Екатериной Карцевой.

Давно понятно, что судьбу рынка недвижимости никто не может предугадать. Все версии строятся на догадках и предположениях. Более или менее объективную информацию на сегодняшний день могут предоставить только независимые эксперты различных экономических институтов. О будущем отечественного рынка жилья мы решили поговорить с аналитиком финансовой инвестиционной компании Unicorn IFC Екатериной Карцевой.

— Екатерина, можно ли утверждать, что рынок недвижимости рухнул?

— Однозначно утверждать что-либо на этот счет пока прежде­временно. Однако следует сказать, что рынок недвижимости испытал на себе эффект «ценового пузыря», когда монетарный бум в стране взвинтил цены на недвижимость. Сдувание такого пузыря вовсе не означает, что наступил так называемый крах на рынке. Происходит лишь коррекция рынка, которая приводит цены на недвижимость в соответствие с их фундаментальной стоимостью. Безусловно, как и на любом рынке, падение цен сопровождается увеличением кредитного риска застройщиков и банковских кредиторов, поэтому чрезмерно сильное снижение цен чревато кризисом в банковской системе, уменьшением деловой активности, что подрывает реальный экономический рост. На текущий момент рынок недвижимости продолжает стадию коррекции, поэтому, по нашим ожиданиям, цены продолжат дальнейшее падение. Причины для этого более чем очевидны. Во-первых, на рынке переизбыток элитной недвижимости, который сформировался в результате действий спекулянтов. Во-вторых, приток ликвидности в строительный сектор, который позволял ценам расти, прекратился.

— В какие проекты инвесторы теперь предпочитают вкладывать средства?

— По нашему мнению, наибольшее развитие в строительном секторе получат менее рискованные инфраструктурные проекты, которые способны обеспечить более стабильную доходность в долгосрочном периоде. В ближайшее время источниками финансирования проектов будут являться государство или международные институты развития. Частный капитал на рынке недвижимости пока будет оставаться наименее популярным, пока спрос на существующее количество построенного жилья не возрастет.

— Многие эксперты уже сегодня заявляют, что меры Правительства по завершению финансирования долевого строительства неэффективны. Способно ли государство на самом деле стабилизировать ситуацию?

— Меры, о которых вы говорите, были направлены на единовременное вливание в строительный сектор. Это, бесспорно, помогло бы решить часть проблем с достройкой объектов. Однако существуют две проблемы. Первая, и наиболее насущная, — это своевременность такой помощи. Не секрет, что она была необходима еще в сентябре, когда банки прекратили финансировать отрасль. Фактически деньги застройщи­кам поступили лишь спустя 4 месяца. За это время возросли расходы на содержание объектов, оплату труда, эксплуатацию оборудования. Во-вторых, государство финансировало те объекты, которые были подкреплены спекулятивным, а не реальным спросом. Таким образом, государство помогало финансировать заведомо убыточные проекты. В этих условиях существенная роль государства весьма сомнительна. Но стоит ли сдерживать сдувающийся пузырь?

— Что, по-вашему, должны предпринять застройщики?

— Нерентабельные объекты необходимо заморозить. Проекты, имеющие экономическую целесообразность, можно продолжать достраивать. В любом случае, в таких условиях строительным компаниям необходимо переориентировать свою стратегию на строительство жилья эконом-класса, а также инфраструктурных проектов.

— Вы являетесь членом клуба «Эксклюзив», куда входят экономисты, аналитики и финансисты. Скажите, неужели в Казахстане нет специалистов, которые заранее могли бы предсказать кризис и пути выхода из него?

— Дело в том, что о нарастающем кризисе говорили еще 3 года назад, когда цены на жилье начали превышать в среднем 1500 условных единиц за квадратный метр, а банки нарастили рекордный объем внешних займов. Несмотря на все предрекания возможного кризиса и высокой вероятности перегрева на рынке недвижимости, все «агенты» продолжали активное вовлечение в этот рынок ввиду его высокой прибыльности. Поскольку на тот момент экономика еще не прошла полный экономический цикл от роста до падения, такие агенты не умели адекватно сопоставлять доходность своего бизнеса с сопутствующими ему рисками, что и привело к текущей ситуации.

P.S.Сегодня все ждут оживления рынка, но оно, по мнению экспертов, связано с удешевлением ипотеки и ростом строительной индустрии. Пока же эти достаточно сложные инструменты влияния на строительную отрасль находятся в столь же «замороженном» состоянии.

29.04.2008

Гульдарай Касымова, www.kn.kz

 


0 комментариев:

Обновить

Подписка на статьи
  • Отписаться от рассылки можно в каждом присланном письме.