Начинающему инвестору

Кризис пошел на убыль, и у некоторой части населения, в частности у предпринимателей, стали появляться свободные средства. Однако расслабляться рано, потому что многие авторитетные эксперты пророчат еще одну волну кризиса.

Кризис пошел на убыль, и у некоторой части населения, в частности у предпринимателей, стали появляться свободные средства. Однако расслабляться рано, потому что многие авторитетные эксперты пророчат еще одну волну кризиса. А значит, нужно найти возможности сохранить и преумножить капитал. Все понимают, что подстраховка никогда не бывает лишней: при благоприятном развитии событий дополнительные средства не помешают, а в случае ухудшения экономической ситуации у вас будет «запасной парашют».

Итак, предположим, что у вас есть определенная накопленная сумма, и надо решать, что с нею делать.

Можно продолжать копить дальше, однако существует риск, что накопления съест инфляция.

Второй вариант — положить денежные излишки на депозит в банк. Подробно о видах банковских вкладов, их доходности и выборе в зависимости от цели мы писали в №№10, 11, 13. В мировой практике вложения в банковский депозит традиционно считаются наименее рисковыми, поэтому и доходность их невысока: на сегодняшний день в Казахстане ставка вознаграждения по банковским депозитам в тенге в среднем составляет 8,6% годовых. Но так ли надежен депозит? Необходимо помнить, что в случае коллапса банковской системы выплаты по депозитам могут быть значительно растянуты во времени, что в итоге приведет к их обесцениванию в результате инфляции. Даже при банкротстве отдельного банка процесс растягивается на достаточно долгий срок. К тому же из-за инфляции реальный доход от депозита будет значительно меньше ожиданий.

Сегодня вполне можно найти более доходную альтернативу банковскому вкладу, на рынке Казахстана представлены различные инструменты, доступные рядовому казахстанцу для сохранения и приумножения своих сбережений, такие как ПИФы, фондовый и товарный рынки, венчурные фонды. Самое главное — трезво оценивать уровень рисков по своим вложениям и помнить, что чем выше доходность, тем выше риски.

Чтобы не только минимизировать потери свободных средств, но и увеличить их, нужно инвестировать. Пусть вас не пугают слова «инвестиции», «инвестор». На самом деле, чтобы стать инвестором, не обязательно иметь большие финансовые средства. К примеру, минимальная сумма, с которой можно выйти на фондовую биржу KASE составляет 10 000 тенге, рекомендуемая же экспертами сумма для инвестирования составляет 150 000 тенге.

Инвестиция — это долгосрочное вложение капитала в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы или инновационные проекты. А инвестор — юридическое или физическое лицо, вкладывающее собственные, заемные или иные привлеченные средства в инвестиционные проекты.

Как считал английский экономист Джон Кейнс, деньги должны находиться в обороте, так как всеохватывающее накопление частных денежных средств вне оборота приводит к экономическому кризису. Возможно, вы спросите: «Как мои личные накопления могут влиять на экономику?». Конечно, накопления одного человека большого влияния на экономику не окажут, но сбережения множества людей в совокупности составляют значительную сумму, и этой суммы может не хватать какому-нибудь заводу для расширения производства. Таким образом, инвестируя и разделяя прибыль, вы получаете личную выгоду и одновременно вносите свой посильный вклад в развитие экономики.

Предположим, вы согласились с моими доводами и решились стать инвестором. Соответственно, у вас должны возникнуть вопросы: «Что? Где? И как?».

Итак, что такое инвестиции. Все инвестиции можно разделить на две основные группы:

- реальные инвестиции — финансовые вложения в конкретный, как правило, долгосрочный проект и обычно связанный с приобретением реальных активов;

- портфельные инвестиции — вложения капитала в группу проектов, то есть приобретение ценных бумаг различных предприятий.

Реальные инвестиции требуют особо крупных финансовых вливаний напрямую в производство, делая реальные инвестиции, вы становитесь собственником. Поэтому советую не изобретать велосипед и выбрать самый распространенный и популярный вид инвестиции — в ценные бумаги, которые не требуют таких больших вложений денежных ресурсов, хотя понятно, что лучше не ограничиваться покупкой одной акции, их обычно приобретают пакетами.

Важно знать, что ценные бумаги — достаточно рисковый инструмент, ваши средства могут как вырасти, так и сократиться. Выбор стратегии при инвестировании зависит от времени, которое вы готовы уделить анализу фондового рынка. Если вы располагаете достаточным временем, то можете реагировать на изменения направления тренда быстрее и, следовательно, выбирать более рисковые бумаги, получая при этом более высокую прибыль. Если же ваше время ограничено, то наиболее правильным выбором будут бумаги со стабильным трендом, основанные на финансовых показателях компании-эмитента, это позволит вам не беспокоиться о кратковременных спадах в ценах по этим акциям. Однако вероятность получения больших прибылей также снижается. При отсутствии времени либо желания для самостоятельного анализа фондового рынка вы можете приобрести пай в паевом инвестиционном фонде (ПИФе) либо оформить договор доверительного управления с брокером, который возьмет на себя управление вашими ценными бумагами, о чем мы более подробно напишем дальше.

Ценные бумаги и фондовый рынок

Следующий вопрос: «Где?». И ответ на него очень простой: «На рынке!». Понятно, что никто не предлагает ценные бумаги, стоя на обычном вещевом рынке. Их можно приобрести на рынке ценных бумаг, или, как еще его называют, на фондовом рынке.

В условиях советской плановой экономики движения финансовых потоков определялись только решением экономических ведомств, поэтому фондовому рынку там не было места. На рубеже 90-х годов в Республике Казахстан начался процесс зарождения фондового рынка. В настоящее время этот рынок развивается наиболее быстрыми темпами по сравнению с другими сегментами рыночной экономики.

Фондовый рынок делится на первичный и вторичный.

Первичный рынок ценных бумаг — это рынок, на котором происходит размещение вновь выпущенных ценных бумаг от эмитента — выпустившей их организации. Первичная продажа ценных бумаг производится по подписке или в форме непосредственной продажи первичным покупателям.

Первичное размещение бывает двух видов — частное и публичное.

Частное размещение (англ. private placement): в этом случае пакет ценных бумаг продается ограниченному числу лиц (как правило, одному-двум институциональным инвесторам). Особенностью частного размещения является закрытый характер сделки. Никаких требований по раскрытию финансовой документации не предъявляется.

Публичное размещение, или IPO (англ. initial public offering), происходит с помощью посредников. Ими могут выступать как биржи, так и институциональные брокеры.

Вторичный рынок ценных бумаг представлен организованным (биржевым) рынком, который исчерпывается понятием фондовой биржи. Фондовая биржа — организация, предметом деятельности которой являются обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.

Строение фондовой биржи

В инфраструктуру фондовой биржи Казахстана входят:

- организаторторгов — АО «Казахстанская фондовая биржа» (Kazakhstan Stock Exchange — аббревиатура KASE);

- депозитарий — АО «Центральный депозитарий ценных бумаг» (ЦД);

- кастодианы;

- регистраторы;

- трансфер-агенты;

- органы регулирования;

- брокерские и дилерские организации.

Рассмотрим их по отдельности.

KASE была основана 17 ноября 1993 года как Казахская межбанковская валютная биржа. А 12 апреля 1996 года была перерегистрирована под наименованием Казахстанской фондовой биржи, поскольку действующее законодательство содержало запрет на выполнение фондовой биржей функций товарной биржи. 13 ноября 1996 года биржа получила неограниченную лицензию Национальной комиссии Республики Казахстан по ценным бумагам на организацию торгов ценными бумагами.

KASE — коммерческая организация, функционирующая в организационно-правовой форме акционерного общества. У KASE 64 акционера (на 01.09.10), банки, брокерские и дилерские организации, компании по управлению активами, НПФ и другие финансовые организации, а также физические. 23 августа 2007 года общее собрание акционеров KASE приняло решение о коммерциализации KASE.

Центральный депозитарий (ЦД) осуществляет регистрацию сделок с финансовыми инструментами, учет и подтверждение прав по финансовым инструментам — ценным бумагам (включая производные ценные бумаги) и иным активам финансового рынка, допущенным к обращению на территории РК. ЦД создан в 1997 году, это некоммерческая организация и единственный депозитарий на территории Республики Казахстан. Его акционеры — Национальный банк РК (49,79%), АО «Казахстанская фондовая биржа» (38,68%), 23 профессиональных участника рынка ценных бумаг (11,53%)

Клиентами ЦД являются депоненты — профессиональные участники рынка ценных бумаг (кастодианы и брокеры-дилеры, являющиеся номинальными держателями ценных бумаг, международные финансовые организации, иностранные депозитарии ценных бумаг).

Кастодиан — это юридическое лицо, осуществляющее профессиональную деятельность по хранению и учету вверенных ему денежных средств и ценных бумаг клиентов. Кастодиан создается в любой организационно-правовой форме и действует в соответствии с законодательством РК и положением о кастодиальной деятельности на рынке ценных бумаг в РК, утвержденным постановлением правительства РК от 29 июля 1996 года под №944.

Регистратор — профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий формирование, хранение и ведение системы реестров.

Трансфер-агенты оказывают услуги по приему и передаче документов (информации) между своими клиентами, осуществляют регистрацию и учет документов, полученных ими для передачи, создания трансфер-агентской сети на РЦБ, на базе филиалов АО «Казпочта», что позволяет гражданам РК иметь доступ к фондовому рынку.

На 01.11.2010 года на основании лицензии уполномоченного органа действует 3 трансфер-агента:

- ТОО «ДОС Финанс»;

- АО «Казпочта»;

- АО «Народный сберегательный банк Казахстана».

Органы регулирования. После недавней реорганизации Агентства по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций (АФН) и Агентства по регулированию деятельности регионального финансового центра города Алматы (РФЦА) функции регулирования финансового рынка отошли Национальному Банку Казахстана.

Брокерские и дилерские организации. Биржевая торговля происходит только через профессиональных участников рынка ценных бумаг. Поэтому для того чтобы купить ценную бумагу, необходимо выбрать брокерскую компанию (брокера) либо воспользоваться услугами паевых инвестиционных фондов.

Подробнее о ПИФах мы напишем в ближайшем времени. Сейчас лишь скажем, что средствами, находящимися в паевом фонде, распоряжается управляющая компания, с которой инвестор (пайщик) заключает договор доверительного управления. ПИФ выступает в роли некого стандартизированного инвестиционного портфеля. Денежные средства ПИФа, составленные из вкладов нескольких пайщиков, инвестируются управляющей компанией в ценные бумаги, банковские депозиты или в недвижимость (в случае закрытых ПИФов). Если управляющая компания грамотно инвестировала доверенные ей средства, то стоимость имущества ПИФа, т.е. совокупная стоимость внесенных денежных средств, возрастает, увеличивая доход пайщика. Такой способ инвестирования хорош для тех, кто не имеет достаточного времени на самостоятельное управление.

Как мы уже сказали, игроками на фондовой бирже могут выступать только профессиональные участники рынка ценных бумаг — это юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют следующие виды деятельности: брокерская, дилерская деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами. Брокеры — это посредники между вами и фондовым рынком, через которых вы выполняете операции по купле-продаже ценных бумаг или отдаете им управление своими вкладами на доверительной основе. А дилерские компании — это специализирующиеся на деятельности с ценными бумагами организации, работающие только для своей прибыли. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией. Вообще, в экономически развитых странах профессиональные участники рынка ценных бумаг специализируются только на одном виде услуг, но из-за неразвитости этого рынка в Казахстане применять такой подход было бы нерентабельно. Вот и занимаются у нас участники фондового рынка всеми видами услуг.

На сегодняшний день на KASE 80 различных участников, предоставляющих разные брокерские услуги. Их контакты и подробная информация легкодоступны на официальном сайте Казахстанской фондовой биржи — www.kase.kz.

Кратко схема взаимодействия на фондовой бирже выглядит так: для начала вы должны найти брокера, через которого вы будете работать, и открыть счет в Центральном депозитарии. Вы можете взаимодействовать с брокером на доверительной основе, давая свободу принятия решения вашему брокеру, или же управлять вашим портфелем ценных бумаг сами.

Ну, вот, вроде бы всё готово — есть и рынок, и его участники. Главное — не забыть про сами ценные бумаги.

Виды ценных бумаг

Выпуском ценных бумаг занимается эмитент, то есть компания, которая для привлечения дополнительных ресурсов прибегает к этому финансовому инструменту. Ценные бумаги можно разделить на две основные категории — долговые (облигации) и долевые (акции).

Облигация — это ценная бумага, которая дает ее владельцу право получить от эмитента (должника) в предусмотренный срок номинальную стоимость облигации и доход (процент) на условиях выпуска данных ценных бумаг. Согласно законодательству страны, выпускать облигации имеет право правительство Республики Казахстан в лице Министерства финансов, Национальный банк, а также любая компания, за исключением тех, кому законодательством запрещено это делать (пенсионные фонды, организации, осуществляющие инвестиционное управление пенсионными активами (ООИУПА), страховые компании, некоммерческие организации и государственные учреждения).

Акция — ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и удостоверяющая права ее владельца на участие в управлении акционерным обществом, получение дивиденда по ней и части имущества общества при его ликвидации, а также иные права, предусмотренные законодательством РК.

Владея акциями, вы можете себя называть полноправным акционером соответствующего акционерного общества. Акции бывают обычные и привилегированные. Имея обычные акции, вы будете иметь право голоса на общем собрании акционеров, но в то же время разделите риски компании и будете получать дивиденды в соответствии с прибылью в данный период. Привилегированные акционеры имеют фиксированные дивиденды, то есть в любом случае, за исключением особых обстоятельств (банкротство), получат указанную сумму. Однако привилегированные акции не дают право голоса на общем собрании.

Сумма, обозначенная на акции, составляет ее номинальную стоимость. Это цена, по которой акции размещаются среди учредителей, единая для всех простых и привилегированных акций и определяемая в учредительном договоре. Однако купля-продажа акции при ее обращении происходит не по такому номиналу, а по рыночным ценам, складывающимся на рынке ценных бумаг. Цена, по которой акция продается и покупается, называется курсом акции.

Еще один вид ценных бумаг — это производные ценные бумаги, удостоверяющие права по отношению к базовому активу данных производных ценных бумаг. При этом под базовыми активами понимаются стандартизованные партии товаров, ценные бумаги, валюта, финансовые инструменты и иные показатели, определенные внутренними документами биржи. Мы не рассматриваем в данной статье производные ценные бумаги, поскольку этот финансовый инструмент в Казахстане только развивается.

И главное — нельзя вкладывать только в один финансовый инструмент рынка ценных бумаг. Нужно диверсифицировать инвестиции, чтобы уменьшить риски.

Подытожим

Итак, из этой статьи вы узнали, что такое ценные бумаги, фондовый рынок, профессиональные участники рынка ценных бумаг, ознакомились непосредственно со структурой фондовой биржи Казахстана — то есть заложили фундамент знаний об этом финансовом инструменте. В следующих статьях мы подробнее расскажем о том, что такое ПИФы, более подробно о видах ценных бумаг, их доходности и рисках, поговорим о брокерских услугах, «народном IPO» и анализе рынка.

Контакты участников KASE, предоставляющих брокерские услуги, и подробная информация легкодоступны на официальном сайте Казахстанской фондовой биржи — www.kase.kz.

31.05.2011

Айбек КЕНЖЕБАЕВ, www.kn.kz

 


0 комментариев:

Обновить

Подписка на статьи
  • Отписаться от рассылки можно в каждом присланном письме.